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前言
家族財富管理是個由來已久的話題。對于中國而言，改革開放四十多年以來，“創(chuàng)一代”們順應(yīng)時代的潮流，憑借努力和堅持取得了事業(yè)上的成功后，不免要著力思考其個人、家庭財富的“傳承”問題。
根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月底，全國登記在冊的民營企業(yè)數(shù)量超過5200萬戶，民營企業(yè)在企業(yè)總量中的占比達到92.3%1。據(jù)統(tǒng)計，家族企業(yè)占了民營企業(yè)數(shù)量的80%左右2。為數(shù)眾多的家族企業(yè)在完成了最初的資本積累后，初代民營企業(yè)家正隨著市場競爭日趨國際化而逐漸老去，家族企業(yè)亟需選擇適當?shù)姆绞竭M行家族財富管理，實現(xiàn)代際財富與權(quán)利的傳承。
目前在中國市場上較常見的家族財富管理模式主要有以下幾大類型：“私人銀行模式”、“信托模式”以及第三方財富管理機構(gòu)設(shè)立獨立家族辦公室等主要模式。
本文主要從家族辦公室的籌建、運營及其在中國的實踐落地情況進行分析，期望從中探尋“家辦”在中國民營企業(yè)家族財富傳承過程中的適配方向。
一、家族辦公室的起源與涵義
“家族辦公室”（以下簡稱“家辦”）可以說是一個既古老又新穎的概念，如追究其起源，可以從公元1100年十字軍東征說起，美第奇和羅斯柴爾德等歐洲銀行業(yè)家族就以“類家族辦公室”（管家）形式管理家族財富。
1882年，洛克菲勒家族設(shè)立單一家族辦公室（SFO，Single-Family Office）Rockefeller Family Office(即著名的5600房間)，作為家族運作的中樞，提供包括投資、法律、會計、家族事務(wù)以及慈善等幾乎所有服務(wù)。1979年轉(zhuǎn)化為聯(lián)合家族辦公室（MFO）。3
基于以上，可知家族辦公室是專門為某個或多個超級富有家族打理事務(wù)的專業(yè)組織或私人辦公室，管理的資產(chǎn)通常包括流動資產(chǎn)、房地產(chǎn)和投資等。我們可以將其視為是由家族主導(dǎo)的投資平臺。
二、家族辦公室的籌建與運行
1、目前對于家辦的主流分類方式及運作模式
2、家族辦公室的籌建
(1) 基本步驟
(2) 主要財務(wù)成本
- 財務(wù)成本根據(jù)家族辦公室的大小、規(guī)模和位置的不同而不同
- 財務(wù)成本主要包括以下四個方面：
(3) 開設(shè)地選擇
開設(shè)地的選擇將直接影響到稅收、法域、隱私保護、人員構(gòu)成、專業(yè)服務(wù)及開銷等。
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家族辦公室的運營
三、家族辦公室的中國式實踐與啟發(fā)
家族辦公室從投資管理、戰(zhàn)略規(guī)劃、教育規(guī)劃等多個維度著力，以實現(xiàn)家族財富保值增值的核心目標。
總體而言，在國內(nèi)，家族辦公室還處于起步階段，有大量的家辦實際上依托于私人銀行等金融機構(gòu)對外提供相關(guān)服務(wù)。從監(jiān)管層面而言，目前尚無國家層面的“家族辦公室”監(jiān)管概念和統(tǒng)一的法律法規(guī)規(guī)定。但部分地區(qū)已出臺有關(guān)“家族辦公室”的政策、文件。如：
a) 上海：2021年3月15日，上海律協(xié)發(fā)布《律師代理家族信托法律業(yè)務(wù)操作指引（2021）（試行）》（自發(fā)布日起生效，試行一年），在家族信托相關(guān)業(yè)務(wù)的語境下，明確“律師事務(wù)所可以和信托公司及私人銀行等金融機構(gòu)、第三方財富管理機構(gòu)、其他中介機構(gòu)等合作開展家族辦公室業(yè)務(wù)，發(fā)揮各專業(yè)機構(gòu)優(yōu)勢和協(xié)同作用，為超高凈值人群提供專業(yè)化、定制化、全方位的財富管理服務(wù)”。
b) 蘇州：2021年4月26日蘇州政府頒布《關(guān)于促進蘇州股權(quán)投資持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，在促進本地股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的語境下，“支持有條件的機構(gòu)開展家族辦公室類業(yè)務(wù)，鼓勵引導(dǎo)家族財富投向蘇州私募股權(quán)投資基金”。
c) 鄭州：2022年6月29日，鄭州市人民政府頒布《鄭州市人民政府關(guān)于建設(shè)國家區(qū)域性現(xiàn)代金融中心的實施意見》，在大力擴展新興金融機構(gòu)的目標下，“支持家族信托、家族辦公室等新興財富管理業(yè)態(tài)發(fā)展”。
d) 深圳：2022年9月2日，深圳市前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)管理局和香港特別行政區(qū)政府財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持前海深港風投創(chuàng)投聯(lián)動發(fā)展的十八條措施》，其中，“支持境外知名風投創(chuàng)投機構(gòu)、國際資管機構(gòu)、香港家族辦公室等落戶前海，對經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準在前海新注冊或新遷入的，按照實收資本給予最高5000萬元一次性落戶獎勵”。
e) 北京：2023年1月20日，北京麗澤金融商務(wù)區(qū)管理委員會和豐臺區(qū)商務(wù)局聯(lián)合編制了《北京麗澤金融商務(wù)區(qū)高質(zhì)量發(fā)展建設(shè)三年行動方案（2022-2024）》，明確“打造機構(gòu)投資者集聚中心。推動證券、基金管理、私募股權(quán)、私募證券、QFII、家族辦公室等重要機構(gòu)投資者向商務(wù)區(qū)集聚”。
目前，國內(nèi)高凈值人群的財富積累已經(jīng)到了第三代、第四代傳承時期，對于家族辦公室的需求日漸升溫。國內(nèi)以“家族辦公室”名義設(shè)立的各類工商主體高達2000多家，但其功能定位仍顯得模糊。根據(jù)IT桔子的統(tǒng)計數(shù)據(jù)4，國內(nèi)作為投資機構(gòu)而活躍的家族辦公室寥寥無幾：
從國際經(jīng)驗看，家族辦公室將成為企業(yè)家族財富管理的核心力量，但中國企業(yè)家族財富管理尚處于起步階段。美國的經(jīng)驗表明，家族辦公室通過合理配置家族資產(chǎn)、完善制度建設(shè)和規(guī)范財務(wù)管理，可以促進企業(yè)家族財富的保值增值。
隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，高凈值人群的財富積累規(guī)模將持續(xù)增長。在此背景下，中國財富管理市場將迎來更多機遇，家族辦公室的專業(yè)化程度會越來越高。隨著國內(nèi)金融市場的逐步開放，越來越多的國際金融機構(gòu)將進入中國市場。這些機構(gòu)擁有更加豐富的產(chǎn)品和更完善的服務(wù)，能夠為客戶提供更加全面的服務(wù)。
[1] 國家市場監(jiān)督管理總局：前三季度我國民營企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)良好勢頭（發(fā)布時間：2023年11月14日） https://www.samr.gov.cn/xw/zj/art/2023/art_6472125a0ab54fcaa4010feee1c92c1c.html
[2] 數(shù)據(jù)來源：中國民營經(jīng)濟研究會家族企業(yè)委員會主辦的《中國家族企業(yè)與共同富裕研究報告》
[3] 上市公司家族財富管理的合規(guī)實踐——基于家族辦公室視角，北京德恒律師事務(wù)所，郭衛(wèi)鋒博士，2021年12月
[4] IT桔子數(shù)據(jù)，最后檢索時間為2023年11月27日：https://www.itjuzi.com/investfirm?location=in&located=%E5%9B%BD%E5%86%85&type=%E5%AE%B6%E6%97%8F%E5%8A%9E%E5%85%AC%E5%AE%A4&sort=current_year_amount