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【導(dǎo)讀】
在全球經(jīng)濟(jì)格局中，美國的貿(mào)易和投資政策一直具有深遠(yuǎn)的影響力。然而，最近美國政府推行的“美國優(yōu)先”貿(mào)易和投資政策引發(fā)了廣泛的關(guān)注和爭議。特朗普重返白宮后，迅速出臺了一系列以“美國優(yōu)先”為指導(dǎo)的貿(mào)易與投資政策備忘錄，這些政策不僅標(biāo)志著美國在國際貿(mào)易和投資領(lǐng)域戰(zhàn)略的重大轉(zhuǎn)向，更對全球經(jīng)濟(jì)秩序和中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。
本文將深入剖析“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”和“美國優(yōu)先投資政策”的核心要點及其背后的邏輯，探討這些政策對中國企業(yè)出口、投資以及供應(yīng)鏈布局帶來的深遠(yuǎn)影響。文章還將結(jié)合當(dāng)前中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的復(fù)雜形勢，提出中國企業(yè)應(yīng)對美國高關(guān)稅和貿(mào)易投資管制措施的策略建議。在全球化背景下，美國的單邊主義政策將如何重塑國際經(jīng)貿(mào)格局？中國企業(yè)又該如何在復(fù)雜的國際環(huán)境中尋找新的機(jī)遇、應(yīng)對挑戰(zhàn)？本文將為您一一解讀。
特朗普重返白宮的第一天，白宮便公布了“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”（America First Trade Policy）, 一個月后推出了“美國優(yōu)先投資政策” （America First Investment Policy）。這兩份奉行“美國優(yōu)先”的備忘錄文件，雖然并非是具體的操作性規(guī)定，而僅是指導(dǎo)性的行動和措施建議方案，但已明確宣示美國貿(mào)易和投資政策的轉(zhuǎn)向，即拋棄多邊貿(mào)易規(guī)則，突出美國利益優(yōu)先從而施加更多的單邊報復(fù)和限制措施，尤其針對中國這樣主要的貿(mào)易伙伴。
一、美國優(yōu)先貿(mào)易政策
根據(jù)白宮網(wǎng)站公布的內(nèi)容，所謂“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”的要點可以概括為：
1.調(diào)查美國每年巨額和持續(xù)的貨物貿(mào)易逆差的原因，以及此類逆差對美國經(jīng)濟(jì)和國家安全影響和風(fēng)險，并建議采取適當(dāng)措施，例如增加全球關(guān)稅或其他政策，以補(bǔ)救此類逆差。
2.調(diào)查建立對外稅收局 （ERS） 的可行性，并推薦設(shè)計、建立和實施對外稅收局以征收關(guān)稅和其他與外貿(mào)相關(guān)的收入的最佳方法。
3.調(diào)查來自加拿大、墨西哥等國的非法移民和芬太尼等非法藥物的流入情況，以及提出為解決這一緊急情況可以采取的貿(mào)易和國家安全措施。
4.對當(dāng)前實施的小額豁免規(guī)則是否帶來關(guān)稅損失和進(jìn)口假冒產(chǎn)品及非法藥品的風(fēng)險進(jìn)行調(diào)查，提出對該規(guī)則進(jìn)行必要的修改的建議。
5.對美國工業(yè)和制造業(yè)基礎(chǔ)進(jìn)行全面的經(jīng)濟(jì)和安全審查，以評估是否啟動調(diào)查來針對威脅國家安全的進(jìn)口。
6.審查美國現(xiàn)有的出口管制制度，并提出必要的修改。更新美國出口管制領(lǐng)域的執(zhí)法政策和機(jī)制，包括提出適當(dāng)?shù)馁Q(mào)易和國家安全措施的建議。
7.調(diào)查其他國家的不公平貿(mào)易行為，并提出美國可以采用的補(bǔ)救措施。
8.審查美墨加自由貿(mào)易協(xié)定（USMCA，2026年接受三方審查），包括其對美國的影響以及對美國繼續(xù)參與USMCA的建議。審查現(xiàn)有的貿(mào)易協(xié)定和行業(yè)貿(mào)易協(xié)定，為實現(xiàn)或維持與伙伴國家之間的貿(mào)易優(yōu)惠水平而需要進(jìn)行的任何修訂。
9.對現(xiàn)行反傾銷和反補(bǔ)貼的政策和法規(guī)提出修改建議，包括有關(guān)跨國補(bǔ)貼、成本調(diào)整、關(guān)聯(lián)方和歸零方法等。
10.審查網(wǎng)聯(lián)汽車信息通信技術(shù)和服務(wù)（ICTS）交易限制的規(guī)則，并考慮是否將信息通信技術(shù)和服務(wù)的管制擴(kuò)大到除汽車以外的其他相關(guān)產(chǎn)品。
除上述行動方案和措施建議外，“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”還提出特別針對中國的評估建議措施：
1.評估對中國產(chǎn)品加征301條款關(guān)稅的情況，提出修改建議，特別是針對中國產(chǎn)商品經(jīng)第三國進(jìn)口至美國以規(guī)避關(guān)稅的情況采取必要的行動。
2.對中國進(jìn)行額外的301條款調(diào)查和知識產(chǎn)權(quán)調(diào)查，提出可以采取的行動方案。
3.評估中國的永久正常貿(mào)易關(guān)系地位（PNTR)，進(jìn)行立法提案及其他任何必要的修改。
4.對中美第一階段貿(mào)易協(xié)議的執(zhí)行情況進(jìn)行調(diào)查，及美國是否應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)行動，包括征收關(guān)稅或其他措施。
值得關(guān)注的是，上述議題的調(diào)查和報告由美國財政部、商務(wù)部、貿(mào)易代表辦公室、白宮管理和預(yù)算辦公室等機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，除評估外國政府財政捐款或補(bǔ)貼對美國聯(lián)邦采購計劃的任何扭曲影響報告由白宮管理和預(yù)算辦公室于2025年4月30日前向總統(tǒng)提交外，財政部、商務(wù)部和貿(mào)易代表辦公室負(fù)責(zé)的調(diào)查評估報告于2025年4月1日前向總統(tǒng)提交。意味著在相關(guān)負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)完成調(diào)查評估后，總統(tǒng)很有可能依據(jù)評估建議采取相應(yīng)的貿(mào)易報復(fù)和限制措施。
縱觀這些議題，既有對貿(mào)易救濟(jì)和出口管制措施等傳統(tǒng)貿(mào)易工具的改進(jìn)評估建議，也涉及美國經(jīng)濟(jì)安全評估，尤其是對所謂其他國家不公平貿(mào)易行為的評估，以此采取美國貿(mào)易法下301或232條款的報復(fù)和限制措施。議題雖然提及審查現(xiàn)有的貿(mào)易協(xié)定和行業(yè)貿(mào)易協(xié)定，但特朗普政府大概率不會顧及世界貿(mào)易組織（WTO）多邊貿(mào)易規(guī)則，甚至是其第一任期內(nèi)達(dá)成的USMCA，采用單邊的提高關(guān)稅等單邊限制措施，打擊其主要的貿(mào)易伙伴，以履行其讓制造業(yè)回歸美國并扭轉(zhuǎn)美國貿(mào)易逆差的競選承諾。
二、美國優(yōu)先投資政策
與“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”一樣，均是以備忘錄的形式公布了特朗普政府對投資政策的指引和行動方案，可以簡要概括為：
1.針對涉及關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、個人數(shù)據(jù)以及其他敏感領(lǐng)域的美國企業(yè)投資，外國投資者對美國資產(chǎn)的訪問限制將根據(jù)其與中國及其他外國對手或威脅行為者之間可驗證的掠奪性投資和技術(shù)獲取行為的距離和獨(dú)立性進(jìn)行調(diào)整。
2.計劃建立一個“快速通道”審批流程，該流程基于客觀標(biāo)準(zhǔn)，旨在促進(jìn)來自特定盟友和伙伴國家的投資者對美國高科技及其他關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)的投資。
3.進(jìn)一步加速對所有超過10億美元的美國投資項目進(jìn)行環(huán)境審查。
4.阻止美國公司和投資者向那些促進(jìn)中國國家軍民融合戰(zhàn)略發(fā)展的行業(yè)進(jìn)行投資，并將禁止與中國有關(guān)聯(lián)的個人收購關(guān)鍵的美國企業(yè)及資產(chǎn)。
5.外國投資委員會（CFIUS）限制與中國有關(guān)聯(lián)的個人對美國技術(shù)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療保健、農(nóng)業(yè)、能源、原材料以及其他戰(zhàn)略領(lǐng)域的投資。強(qiáng)化CFIUS對“綠地”投資的管控，以遏制外國競爭者在敏感技術(shù)領(lǐng)域（特別是人工智能）獲取人才和業(yè)務(wù)，并擴(kuò)展CFIUS對“新興和基礎(chǔ)”技術(shù)的審查范圍。
6.不再采用那些繁瑣、復(fù)雜且缺乏明確性的“緩解”協(xié)議來管理來自外國競爭國家的美國投資。
7.繼續(xù)歡迎并積極促進(jìn)所有外國人的被動投資。這些投資涵蓋非控股股份以及不附帶投票權(quán)、董事會或其他治理權(quán)的股份，且不會賦予任何管理影響力、實質(zhì)性決策權(quán)，或非公開獲取技術(shù)或技術(shù)信息、產(chǎn)品或服務(wù)的權(quán)利。
8.評估對中國在半導(dǎo)體、人工智能、量子技術(shù)、生物技術(shù)、高超音速技術(shù)、航空航天、先進(jìn)制造、定向能技術(shù)以及其他受中國國家軍民融合戰(zhàn)略影響的領(lǐng)域新增或擴(kuò)大的美國對外投資限制。
9.審視是否暫停或廢止1984年簽署的《美中所得稅協(xié)定》。
10.確認(rèn)《外國公司問責(zé)法案》所涉及的公司是否遵循了充分的財務(wù)審計標(biāo)準(zhǔn)，審查外國競爭對手公司在美國交易所交易時使用的可變利益實體和子公司結(jié)構(gòu)，這些結(jié)構(gòu)限制了美國投資者的所有權(quán)和保護(hù)，并調(diào)查這些公司涉嫌的欺詐行為。
與“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”備忘錄不同的是，投資政策備忘錄沒有設(shè)定具體的評估報告截止日期，只是要求各職能部門進(jìn)行協(xié)調(diào)行動，實現(xiàn)備忘錄的宗旨。另外，與貿(mào)易政策備忘錄不同的是，投資備忘錄創(chuàng)設(shè)了盟國和“外國對手”（包括中國、古巴、伊朗、朝鮮、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉馬杜羅政權(quán)）的區(qū)別待遇：給予盟國“快速通道”審查，而極大程度上限制“外國對手”尤其是來自中國的投資，重點限制對美國技術(shù)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療保健、農(nóng)業(yè)、能源、原材料以及其他戰(zhàn)略領(lǐng)域的投資。不僅擴(kuò)大了中國對美投資的限制領(lǐng)域，而且更大程度上擴(kuò)大限制美國企業(yè)對華投資的領(lǐng)域，即從拜登政府“小院高強(qiáng)”內(nèi)的半導(dǎo)體、人工智能和量子技術(shù)進(jìn)一步擴(kuò)展到包含生物技術(shù)、高超音速技術(shù)、航空航天、先進(jìn)制造、定向能技術(shù)以及其他受中國國家軍民融合戰(zhàn)略影響的領(lǐng)域。值得關(guān)注的是，備忘錄提及評估是否取消《美中所得稅協(xié)定》，該《稅收協(xié)定》如果取消，將增加中美兩國企業(yè)雙邊投資的稅收成本，從而影響雙邊投資意愿。
三、對中國企業(yè)的影響
特朗普重返白宮僅一個月，便接連發(fā)布了貿(mào)易政策和投資政策備忘錄，意在重塑世界貿(mào)易體系和跨境投資流向，體現(xiàn)所謂的美國利益優(yōu)先。無論是貿(mào)易政策還是投資政策，中國均是其打壓的主要對象。這些政策的實施，無疑給中國企業(yè)的對美貿(mào)易以及中美企業(yè)的雙邊投資都帶來深重的影響。
首先，面臨著不斷抬高和疊加的對華關(guān)稅，中國企業(yè)對美出口將受到極大承壓，不得不尋找替代市場或向海外轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈。
在特朗普第一任期內(nèi)，中美兩國達(dá)成《第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議》，但仍有2500億美元中國輸美商品被征收25%的額外301關(guān)稅，約1100億美元中國輸美商品被征收7.5%的額外301關(guān)稅，使得中國輸美商品的平均301關(guān)稅達(dá)到18%左右。2025年2月1日，特朗普簽署行政令，宣布自2025年2月4日起，對從中國進(jìn)口的所有商品加征10%關(guān)稅。2月10日，特朗普又簽署行政令，宣布自3月12日起，對所有美國進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，且不設(shè)任何例外或豁免。2月27日，宣布自3月4日，對中國商品額外再增加10%關(guān)稅。需要注意的是，這些加征關(guān)稅措施是疊加的，也就意味著，在疊加原有301關(guān)稅的基礎(chǔ)上，2500億美元輸美商品已被加征至45%關(guān)稅，1100億美元輸美商品已被加征至27.5%關(guān)稅。而就鋼鋁產(chǎn)品來說，因拜登政府已宣布將301關(guān)稅提高到25%，經(jīng)過此次疊加10%的普遍關(guān)稅和額外25%的232關(guān)稅，暫不考慮雙反關(guān)稅的情況下，已普遍被增至70%。如此高額的關(guān)稅，將給中國企業(yè)對美出口造成巨大的壓力，
拜登政府在2024年已實施分別對電動車加征100%關(guān)稅，光伏電池加征50%關(guān)稅，半導(dǎo)體加征50%關(guān)稅，這些商品已被征收高額關(guān)稅，何況部分出口企業(yè)的光伏組件和電池還被征收超過200%的反傾銷和反補(bǔ)貼懲罰性關(guān)稅。在高關(guān)稅壁壘下，中國光伏企業(yè)如今對美出口光伏產(chǎn)品的數(shù)量非常有限，不得不向東南亞國家轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈，但美國對東南亞四國光伏產(chǎn)品的雙反調(diào)查已完成初裁，開始征收高額雙反關(guān)稅，仍然使得中國光伏企業(yè)的出海之路并不順暢。在對美出口受到承壓的情況下，尋找替代市場和向海外轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈已是中國企業(yè)的必然選擇。
其次，取消中國的永久正常貿(mào)易關(guān)系（即PNTR），將會進(jìn)一步抬高美國對華關(guān)稅，對中美貿(mào)易的正常化造成巨大沖擊。
1979年，中美建交，當(dāng)年簽署《中美貿(mào)易關(guān)系協(xié)定》，明確規(guī)定相互給予最惠國待遇(MFN)。1980年，協(xié)定生效后，中方一直給予美方無條件、無歧視的MFN，但美方給予中方的MFN卻需要每年接受美國會的復(fù)審，此后長達(dá)20多年。1998年，美國國會把對華MFN更名為“正常貿(mào)易關(guān)系”(NTR)。2000年5月和9月，美國國會眾議院和參議院分別通過對中國的“永久正常貿(mào)易關(guān)系”(PNTR)議案。2000年10月，時任美國總統(tǒng)克林頓簽署PNTR法案，使這項由美國國會參眾兩院通過的議案正式成為美國法律。隨著中國于2001年12月11日正式加入WTO， 2001年12月27日，時任美國總統(tǒng)小布什簽署命令，正式宣布給予中國永久正常貿(mào)易關(guān)系地位，從而結(jié)束了長達(dá)20多年美國會每年對給予對華最惠國待遇進(jìn)行年度審議的歷史。
在中國正式成為WTO成員以及獲得PNTR后，中美兩國的雙邊貿(mào)易進(jìn)入快速增長軌道。2011年，中國對美出口超過3000億美元，并首次出現(xiàn)超過2000億美元的對美貿(mào)易順差。2018年，中國對美出口4784億美元，取得超過3000億美元的對美貿(mào)易順差。2024年，中國對美出口增長到5246億美元，對美貿(mào)易順差超過3600億美元。由此可見，PNTR是中美貿(mào)易的基礎(chǔ)，保證了中美貿(mào)易的正常化。
此次公布的“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”，明確提出評估中國PNTR，進(jìn)行立法提案及其他任何必要的修改。在此之前，美國國會已有過三次要求取消中國PNTR的議案。2025年1月23日，民主和共和兩黨又聯(lián)合在參眾兩院提出取消中國PNTR的法案《恢復(fù)貿(mào)易公平法案》。就立法程序而言，取消中國PNTR需要得到國會參眾兩院的半數(shù)以上通過。取消中國PNTR議案能否獲得國會通過以及是否重回需要年度復(fù)審PNTR的安排，還有較大的不確定性。
由于特朗普在第一任期內(nèi)對超過一半的中國輸美商品征收301額外關(guān)稅，拜登政府在維持征稅措施的同時又大幅增加了特定產(chǎn)品的301關(guān)稅，使得大多數(shù)中國輸美商品事實上并沒享受美國的最惠國稅率。美國的非最惠國待遇稅率大多接近35%，如果取消中國PNTR地位，疊加美國已加征的對華301額外關(guān)稅，中國對美出口的關(guān)稅將大幅提升，將極大影響中國出口商品的競爭力，可能迫使美國的采購商和下游行業(yè)尋找替代供應(yīng)鏈。
PNTR是中美貿(mào)易正常化的基礎(chǔ)，取消PNTR可能導(dǎo)致中美兩國的雙邊貿(mào)易大幅下滑，沖擊現(xiàn)有的供應(yīng)鏈體系，拖累中美兩國乃至世界經(jīng)濟(jì)的增長。
其三，在高關(guān)稅壁壘承壓下中國企業(yè)選擇向海外轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈進(jìn)入美國市場同時會受到打壓。
“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”明確提出將針對中國產(chǎn)商品經(jīng)第三國進(jìn)口至美國以規(guī)避關(guān)稅的情況采取必要的行動。
根據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的分析，墨西哥、中國、加拿大、越南和德國是排在前5位的與美國貿(mào)易風(fēng)險敞口最大的國家。也就意味著，中國企業(yè)通過轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈至墨西哥和越南等國再進(jìn)入美國市場的貿(mào)易風(fēng)險較高。
特朗普在其第一任期內(nèi)，推動了USMCA的達(dá)成，只要符合USMCA的原產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)，墨西哥原產(chǎn)商品可以零關(guān)稅進(jìn)入美國市場，導(dǎo)致大量的中國企業(yè)相繼在墨西哥投資生產(chǎn)。2025年2月1日，特朗普簽署行政令，宣布自2025年2月4日起對加拿大和墨西哥商品普遍征收25%關(guān)稅，后又宣布暫緩執(zhí)行一個月。3月4日重啟加稅后又被暫緩一個月。根據(jù)特朗普競選承諾，對中國在墨西哥投資生產(chǎn)的汽車進(jìn)入美國征收100%甚至200%的關(guān)稅。可能的情況是，即使在墨西哥投資生產(chǎn)的中國汽車企業(yè)符合極其苛刻的USMCA關(guān)于汽車及零部件原產(chǎn)地規(guī)則，仍有可能面臨著被征高關(guān)稅的風(fēng)險。美國執(zhí)法機(jī)構(gòu)對轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈海外生產(chǎn)的中國企業(yè)，是否從原產(chǎn)地規(guī)則轉(zhuǎn)向“投資實控人”規(guī)則，需要引起所有向海外轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈并進(jìn)入美國市場的中國企業(yè)關(guān)注。
另外，正如前文分析，中國光伏企業(yè)為了規(guī)避美國對華光伏產(chǎn)品高關(guān)稅壁壘，相繼在東南亞國家投資生產(chǎn)光伏產(chǎn)品后進(jìn)入美國市場，美國對此先后發(fā)起了對東南亞四國（柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南）光伏產(chǎn)品的反規(guī)避調(diào)查和雙反調(diào)查。根據(jù)美國商務(wù)部公布的初裁結(jié)果，針對越南最高的反傾銷稅率高達(dá)271.28%，反補(bǔ)貼稅率更達(dá)292.61%，這項稅率已遠(yuǎn)超美國對華光伏產(chǎn)品雙反關(guān)稅的最高稅率，勢必影響中國光伏企業(yè)在東南亞國家的進(jìn)一步投資。
其四，中國企業(yè)赴美投資受限領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大，投資難度會加大。
在特朗普第一任期內(nèi)，中國企業(yè)赴美投資逐年下降，原因之一是美國外國投資委員會（CFIUS）加緊對“威脅國家安全”的中國投資的審查力度，涉及敏感技術(shù)的信息通訊技術(shù)業(yè)（ICT）領(lǐng)域投資受到空前嚴(yán)格的限制。其中，影響最為廣泛深遠(yuǎn)的是2018年8月由特朗普簽署通過的《外國投資風(fēng)險審查現(xiàn)代化法案》（FIRRMA），并在拜登任期內(nèi)推進(jìn)和落實。
根據(jù)“美國優(yōu)先投資政策”備忘錄，中國被列入“外國對手”名單，并明確重點限制中國對美國技術(shù)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療保健、農(nóng)業(yè)、能源、原材料以及其他戰(zhàn)略領(lǐng)域的投資。與特朗普第一任期和拜登政府的投資限制政策相比，對中國對美投資限制領(lǐng)域明顯擴(kuò)大了，“醫(yī)療保健、農(nóng)業(yè)、能源和原材料”也成為了重點限制領(lǐng)域。投資備忘錄還提及加強(qiáng)CFIUS對 "綠地 "投資的權(quán)力，限制“外國對手”獲得美國敏感技術(shù)（特別是人工智能）方面的人才和業(yè)務(wù)，并擴(kuò)大CFIUS可處理的 "新興和基礎(chǔ) "技術(shù)的范圍。這無疑進(jìn)一步加大了中國企業(yè)對美投資的難度，無論是通過并購還是綠地投資。
最后，美國對外投資限制政策的變化影響我們在高科技相關(guān)領(lǐng)域的吸引外國投資。
2021年5月美國國會提出《國家關(guān)鍵能力防御法案》，擬新建立跨部門國家關(guān)鍵能力委員會（CNCC）審查對外投資交易，所謂的“國家關(guān)鍵能力”包括半導(dǎo)體制造和先進(jìn)封裝、大容量電池、關(guān)鍵礦物和材料、藥物和活性藥物成分；生物科技、人工智能、量子信息科學(xué)和技術(shù)；生產(chǎn)關(guān)鍵貨物和材料以及其他基本貨物和材料所需的制造能力。
2023年8月9日，拜登簽署14105號行政令，要求對中國內(nèi)地、香港和澳門的相關(guān)投資建立特別審查機(jī)制，隨后財政部發(fā)布《關(guān)于美國在受關(guān)注國家開展涉及國家技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)域投資的規(guī)定》，根據(jù)該規(guī)定，所謂的“小院高墻”內(nèi)的半導(dǎo)體和微電子、量子計算和人工智能是被明確限制對中國投資的領(lǐng)域。至此，所謂的“反向投資國家安全審查”（adverse CFIUS）正式確立。2024年6月21日，財政部公布擬議規(guī)則（NPRM), 2024年10月28日，財政部發(fā)布最終規(guī)則，實施14105行政令。
根據(jù)此次“美國優(yōu)先投資政策”備忘錄，拜登政府限制美國企業(yè)在半導(dǎo)體、人工智能和量子技術(shù)對華投資被進(jìn)一步擴(kuò)大到生物技術(shù)、高超音速技術(shù)、航空航天、先進(jìn)制造、定向能技術(shù)以及其他受中國國家軍民融合戰(zhàn)略影響的領(lǐng)域。特朗普政府?dāng)U大對華投資的限制領(lǐng)域，顯然是進(jìn)一步推行實施對華的科技脫鉤戰(zhàn)略，這對我們在高科技相關(guān)領(lǐng)域的吸引外國投資尤其是美資企業(yè)的投資造成更大的阻礙。
美國強(qiáng)化對外投資審查和出口管制，即通過貿(mào)易管制和投資限制進(jìn)行雙重監(jiān)管，旨在限制中國在重點科技領(lǐng)域與美國競爭的能力。但近期我們在人工智能、機(jī)器人和半導(dǎo)體等領(lǐng)域的突破，說明美國的貿(mào)易管制和投資限制并不能完全削弱我們在這些領(lǐng)域的國產(chǎn)替代和創(chuàng)新突破。
四、應(yīng)對建議
針對特朗普政府推行所謂的“美國優(yōu)先貿(mào)易政策”和“美國優(yōu)先投資政策”下的高關(guān)稅和貿(mào)易投資管制措施，僅就企業(yè)層面，應(yīng)做好如下應(yīng)對措施：
首先，進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)鏈的多元化，減少對美國單一市場的依賴，提高供應(yīng)鏈韌性和靈活性。已經(jīng)實施的對華近半產(chǎn)品加征45%關(guān)稅措施，將迫使美國國內(nèi)采購商和下游行業(yè)尋找替代供應(yīng)商，企業(yè)應(yīng)該盡快完成供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移和開拓多元化的替代市場需求。強(qiáng)化供應(yīng)鏈的多元化，從東南亞、墨西哥等進(jìn)一步擴(kuò)展到建立美國本土供應(yīng)鏈以及中東、印度、東歐和北非地區(qū)的供應(yīng)鏈。“一帶一路”沿線國家和拉美市場都是中國企業(yè)開拓替代海外市場的重點市場。
其次，強(qiáng)化供應(yīng)鏈和貿(mào)易合規(guī)，做好應(yīng)對美國更多貿(mào)易救濟(jì)執(zhí)法行動的挑戰(zhàn)。除大幅提高關(guān)稅壁壘外，美國將強(qiáng)化貿(mào)易管制和貿(mào)易救濟(jì)執(zhí)法以及貿(mào)易單邊措施，包括針對中國企業(yè)海外建立供應(yīng)鏈的反規(guī)避調(diào)查和雙反調(diào)查打擊。企業(yè)應(yīng)做好充分準(zhǔn)備，爭取主動，避免在日益頻繁的貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查中遭受更多的限制。
最后，對于準(zhǔn)備赴美國投資布局本土供應(yīng)鏈的企業(yè)，應(yīng)時刻關(guān)注產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼和稅收抵免政策變化的動態(tài)，多元化投資結(jié)構(gòu)。對美投資前，建議聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)提前做好風(fēng)險評估和盡職調(diào)查。對于可能被限制領(lǐng)域的投資，建議采用更加靈活的投資方式，如少數(shù)股權(quán)投資或戰(zhàn)略合作等。在設(shè)計投資結(jié)構(gòu)時，可考慮通過合同約定明確雙方權(quán)利和義務(wù)，并設(shè)定退出機(jī)制和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，以降低因政策變化導(dǎo)致的交易風(fēng)險。