股東大會上，馬斯克與Optimus機器人共舞。

2025特斯拉股東大會背景

2025年11月6日，特斯拉2025年度股東大會在德州超級工廠舉行。首席執行官埃隆·馬斯克的“2025-2035年CEO績效方案”以超過75%的贊成票表決通過。該方案將馬斯克的個人收益與特斯拉長期目標深度綁定：若公司市值自當前約1萬億美元增至8.5萬億美元，并同時達成12級運營里程碑（含累計交付2000萬輛汽車、100萬人形機器人、100萬輛Cybercab商業化運營等），馬斯克可累計獲得相當于已發行股份12%的投票權收益，潛在價值最高可達1萬億美元。方案明確“無股東價值提升則零薪酬”，被視為2018年績效計劃的“萬億級升級版”。

在本次股東大會上，馬斯克宣布：特斯拉的公司使命由“加速世界向可持續能源的轉變”升級為“實現可持續富足”：即通過AI與機器人技術使商品、服務、醫療無限可得，同時保持自然生態完整——“人們可以擁有想要的任何東西，且仍然保留雨林、美麗的國家公園等所有自然美景”。

然而，在描繪Cybercab“每5秒生產1輛”、Optimus“年產10億臺”等擴張藍圖的同時，大會對ESG及治理議題的表決結果卻不盡如人意：多項強化ESG披露、考核董事會ESG責任、加強供應鏈童工審計與增強小股東話語權的提案全部被否決，“高速擴張”與“責任治理”之間的張力顯露無遺，或將為特斯拉的10倍經濟藍圖埋下隱患。

可持續發展議題及表決情況

（一）將高管薪酬與ESG發展指標掛鉤(提案八)

1. 提案內容：由影響力基金郁金香股份（Tulipshare）提出，要求董事會將可量化的ESG績效（如每輛車碳強度降低、供應鏈勞工安全改善等）納入高管薪酬考核體系，并進行披露。
2. 表決結果：被否決（董事會建議反對）。
3. 核心理由：董事會認為特斯拉的核心業務本身（如電動汽車替代燃油車、儲能設備促進可再生能源使用）就是最大的可持續發展實踐，現有的財務與運營目標已能充分驅動管理層創造長期價值，無需額外的ESG指標。

（二）對供應鏈特定勞工（童工）風險進行獨立審計（提案九）

1. 提案內容：由國家公共政策研究中心（NCPPR）提出，要求對供應鏈，特別是剛果（金）鈷礦開采中存在的童工風險進行第三方獨立審計，并透明公開結果。
2. 表決結果：被否決（董事會建議反對）。
3. 核心理由：董事會強調公司已制定并執行嚴格的“零容忍”內部政策，擁有完善的盡職調查體系，認為額外的審計是不必要的重復工作，且可能泄露商業機密。

（三）取消超級多數投票要求（提案六）

1. 提案內容：董事會建議修改公司章程，取消部分需要"超級多數"（通常指2/3或3/4以上）投票才能通過的重大決議條款，改為簡單多數通過即可。
2. 表決結果：未獲通過。
3. 核心理由：盡管董事會強調這是對股東承諾的履行（此前承諾當股東參與率超過65%時推進此改革），但該提案最終未能獲得足夠支持。

（四）股東系列提案：增強治理透明度與問責機制

以下三項治理增強提案由長期股東或公共機構投資者以個人或基金名義提出，均在2025年股東大會被否決。

1. 董事每年改選：要求所有董事每年接受選舉，取消現行“每三年改選1/3”的分級董事會制度。
2. 廢除3%派生訴訟持股門檻：要求廢除章程中“股東提起派生訴訟需持股3%（約300億美元）”的門檻，恢復所有股東都有權追究董事/高管責任的權利。
3. 提高股東提案門檻須先過股東關：如果董事會想采納德州新規，把提交股東提案的門檻從現在的2.5萬美元大幅提高到3%股份（約300億美元市值）或100萬美元，就必須先獲得2/3股東投票贊成。此舉可防止董事會單方面抬高“發言門檻”，確保小股東仍有機會通過提案參與公司治理。

分析與述評

根據2025年11月6日股東大會官方披露及特斯拉《2024影響力報告》等，，2024年度，特斯拉的環境絕對貢獻繼續擴大。在本次年度股東大會上，特斯拉又提出了“可持續富足”的發展目標，但如果從可持續發展議題的通過率來看，ESG治理的前景卻并不理想。

投票結果顯示，董事會、多數股東仍優先選擇以“財務+運營”的單一維度衡量管理層績效，傾向以核心業務指標替代獨立ESG指標，而非引入與高速發展目標相匹配的ESG或治理約束。

在短期內，核心管理層治理權限的擴大有利于馬斯克迅速集中資源，尋求技術突破，實現擴張目標，為Optimus、Cybercab等的極速量產掃清程序障礙；但從長期來看，ESG量化目標、供應鏈透明與治理問責機制將顯著落后于經濟目標，也無法控制高速擴張中必然存在的可持續發展風險。尤其是，在缺乏外部驗證與問責機制的情況下，資金壓力、決策過于集中、供應鏈勞工、數據安全、AI倫理等風險或將累積，一旦外部融資環境收緊、市場出現震蕩或監管風向突變，這些“灰色地帶”便可能迅速放大為合規危機與品牌負債，吞噬股東長期價值。當特斯拉沖向8.5萬億美元市值終點線時，缺乏同步的ESG剎車系統，反而可能成為高速賽道上最脆弱的一環。