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近年來，全球變暖始終持續(xù)，并對全球經(jīng)濟造成了重大風(fēng)險。氣候變化的影響比預(yù)期的更為廣泛和嚴重，這提醒著我們解決和披露氣候風(fēng)險的迫切性。
2022年11月20日，第27屆聯(lián)合國氣候變化大會在埃及沙姆沙伊赫結(jié)束。經(jīng)過兩周的激烈談判，各方達成了一項歷史性的決定，即建立一個基金來幫助那些特別容易受氣候變化不利影響的國家。盡管具體細節(jié)有待進一步談判，該基金預(yù)計將支持因干旱、洪水、海平面上升和其他氣候變化的影響而遭受損失和破壞的發(fā)展中國家。
中國的金融機構(gòu)在減少全球經(jīng)濟碳排放和實現(xiàn)中國2060年碳中和目標方面發(fā)揮著重要作用。中國監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)制定了一系列政策和規(guī)則來指導(dǎo)中國金融機構(gòu)，并與國際同行越來越多地就綠色金融相關(guān)問題進行交流，以實現(xiàn)國際協(xié)調(diào)。
01 金融機構(gòu)氣候風(fēng)險披露
目前，世界上大多數(shù)金融機構(gòu)已經(jīng)與監(jiān)管機構(gòu)達成共識，認為氣候風(fēng)險是金融風(fēng)險的最重要來源之一。由于氣候風(fēng)險具有全球性、系統(tǒng)性、非線性和高度不確定性，并鑒于其具有規(guī)模大和期限長的特性，它自然會影響到傳統(tǒng)風(fēng)險，例如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險和聲譽風(fēng)險。這又會進一步影響到金融機構(gòu)的安全和穩(wěn)健，甚至對整個金融系統(tǒng)產(chǎn)生更廣泛的影響。
對于金融機構(gòu)來說，氣候風(fēng)險披露可以帶來若干重要的好處。首先，它可以幫助金融機構(gòu)識別和管理與氣候有關(guān)的風(fēng)險，促進利益相關(guān)方對金融機構(gòu)的環(huán)境影響的評估。第二，金融市場的基本功能之一是為風(fēng)險定價，而氣候風(fēng)險披露可以促進更有效的針對氣候相關(guān)風(fēng)險的定價機制。第三，它可以為金融機構(gòu)創(chuàng)造新的機會，例如開發(fā)綠色金融產(chǎn)品或構(gòu)建符合向凈零經(jīng)濟過渡的信貸產(chǎn)品和投資組合。
氣候風(fēng)險披露策略是指金融機構(gòu)在進行氣候風(fēng)險披露時的總體策略，例如要披露的關(guān)鍵方面和要披露的具體信息的類型。為了提高披露的效率，金融機構(gòu)應(yīng)采取適當(dāng)?shù)牟呗浴Ｊ紫龋捎诮鹑跈C構(gòu)是受監(jiān)管的實體，可能會有一些強制性的國內(nèi)法規(guī)和規(guī)則需要遵循，該等法規(guī)和規(guī)則應(yīng)構(gòu)成披露策略的核心部分。其次，金融機構(gòu)在進行自愿性披露時，也可以參考國際實踐，例如氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）的建議，因為適應(yīng)國際政策有助于金融機構(gòu)獲得其他市場參與者的認可。
02 國際實踐
在過去的十年中，有相當(dāng)數(shù)量的環(huán)境和氣候相關(guān)政策被采納。以下是國際市場上一些影響深遠的政策。
· TCFD建議
自《巴黎協(xié)定》通過以來，國際社會就積極應(yīng)對氣候變化及其帶來的風(fēng)險達成了共識，并出臺了若干環(huán)境和氣候領(lǐng)域的新政策。有些政策側(cè)重于金融領(lǐng)域，這在當(dāng)下相當(dāng)重要，因為許多環(huán)境問題，特別是與氣候變化有關(guān)的問題，只有通過國際合作才能解決。
在披露影響公司和金融機構(gòu)的氣候相關(guān)風(fēng)險和機會方面，最具影響力的國際框架之一是TCFD建議。TCFD是金融穩(wěn)定委員會應(yīng)G20的要求于2015年12月建立的，其目的是將財務(wù)披露作為一種方式，讓投資者和其他利益相關(guān)方了解組織所面臨的氣候相關(guān)風(fēng)險，如何管理這些風(fēng)險以及氣候變化帶來的潛在機會。
TCFD提供了一套特別適用于金融領(lǐng)域的組織的財務(wù)信息披露建議，包括銀行、保險公司、資產(chǎn)管理公司和資產(chǎn)所有者。更好的信息披露將支持投資者、貸款人、保險公司和其他金融利益相關(guān)方在決策時適當(dāng)?shù)刈R別、評估和定價一系列特定的氣候相關(guān)風(fēng)險和機會，使資本得到更有效的分配。
TCFD圍繞四個主題領(lǐng)域提出了建議，這些領(lǐng)域代表了組織運作的核心要素：治理、策略、風(fēng)險管理、以及指標和目標。以“策略”為例，根據(jù)建議，策略是指組織期望實現(xiàn)的未來狀態(tài)。一個組織的策略建立了一個基礎(chǔ)，它可以根據(jù)這個基礎(chǔ)來監(jiān)測和衡量其在達到這個理想狀態(tài)方面的進展。策略的制定一般涉及確立組織活動的目的和范圍，以及其業(yè)務(wù)的性質(zhì)，考慮其面臨的風(fēng)險和機會，以及其運作的環(huán)境。因此，氣候披露策略涉及披露與氣候有關(guān)的風(fēng)險和機遇對組織的業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略和財務(wù)規(guī)劃的實際和潛在影響。對于金融領(lǐng)域，基于特殊考慮，也有專門的補充指引。
若干中國金融機構(gòu)已成為TCFD的支持者，包括但不限于：
- 中國工商銀行
- 中國農(nóng)業(yè)銀行
- 中國銀行
- 中國建設(shè)銀行
- 交通銀行
- 中國人壽保險
- 平安保險集團
- 易方達基金管理公司
這表明這些金融機構(gòu)致力于不斷提高與氣候有關(guān)的財務(wù)披露的質(zhì)量和一致性。
· 可持續(xù)金融披露條例
可持續(xù)金融披露條例（SFDR）是與歐盟委員會可持續(xù)金融行動計劃相關(guān)的一攬子立法措施的一部分。作為歐盟對金融業(yè)最嚴格的監(jiān)管政策之一，SFDR對幾乎所有類型的金融市場參與者（FMPs）和金融顧問提出了全面的可持續(xù)性披露要求，涵蓋了廣泛的ESG指標。雖然SFDR是一個歐盟范圍內(nèi)的法規(guī)，但由于其覆蓋面廣，不僅要求在歐盟注冊的金融機構(gòu)遵守和披露，而且要求在歐盟范圍內(nèi)提供服務(wù)或設(shè)立子公司的非歐盟FMP或金融顧問遵守和披露。此外，SFDR的一個重要意義在于，其應(yīng)用范圍從實體層面擴展到金融產(chǎn)品層面，要求從這兩個層面公開評估和披露ESG信息。