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摘要：在ESG宇宙里，寫點(diǎn)你看得懂的漫游指南~
引言
眼前這個(gè)男人叫小帥，他是一個(gè)想要在ESG宇宙里探險(xiǎn)的投資人。有一天，小帥拿到了一份厚厚的ESG報(bào)告。當(dāng)他翻開這份報(bào)告時(shí)，密密麻麻的數(shù)據(jù)、圖表和專業(yè)術(shù)語立刻教會(huì)了小帥做人。他一邊讀著那些晦澀的數(shù)據(jù)和圖表，一邊忍受著看似無盡的挫敗感。
別擔(dān)心，小帥的好朋友NEO（不是小美）特地用自己加班摸魚的時(shí)間寫下這篇漫游指南，就是為了幫助小帥克服這個(gè)難題，讓他輕松地讀懂ESG報(bào)告，從中找到投資機(jī)遇（財(cái)富密碼）。
在這次的漫游中，我將揭示諸如解讀關(guān)鍵數(shù)據(jù)、分析企業(yè)表現(xiàn)和捕捉投資機(jī)會(huì)之類的秘密。當(dāng)然，也許還有一些關(guān)于生命、宇宙及萬物的奧秘。或許這個(gè)宇宙沒有終極答案，但至少你能學(xué)會(huì)如何讀懂一份ESG報(bào)告。
一、基礎(chǔ)篇——了解關(guān)鍵數(shù)據(jù)
當(dāng)面對(duì)一份猶如天書的ESG報(bào)告，否認(rèn)、憤怒、挫敗是每個(gè)人最自然的情緒反應(yīng)，但這無濟(jì)于事。這時(shí)候，你要學(xué)會(huì)在這個(gè)龐雜的信息庫中迅速找到最重要的數(shù)據(jù)和信息。
簡單來說，如果只給你五分鐘時(shí)間讀ESG報(bào)告，你會(huì)關(guān)注哪些關(guān)鍵數(shù)據(jù)？
別急著擺爛，將來面試題的答案我都給你寫好了：
l 環(huán)境方面的關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括企業(yè)對(duì)資源和能源的利用效率、碳排放情況、廢水處理、廢物處理以及生態(tài)保護(hù)等方面的表現(xiàn)；
l 社會(huì)方面的關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括企業(yè)在員工權(quán)益、多樣性與包容性、社區(qū)參與、供應(yīng)鏈管理等方面的表現(xiàn)；
l 治理方面的關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)、董事會(huì)多樣性與獨(dú)立性、風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)與道德、利益相關(guān)方溝通等方面的表現(xiàn)。
為什么這些數(shù)據(jù)能成為衡量企業(yè)ESG表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)？
正經(jīng)的答案是，這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)涉及企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理方面的核心表現(xiàn)。通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的分析，投資者可以判斷企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的努力和成果，從而作出更加明智的投資決策。
不正經(jīng)的答案是，如果一家企業(yè)連節(jié)約用水的標(biāo)語都懶得寫，把自家員工視為實(shí)現(xiàn)老板財(cái)務(wù)自由的工具人，董事會(huì)里擠滿了七大姑八大姨，你還能指望這樣的企業(yè)幫你解決南極的冰山融化問題、追求企業(yè)的社會(huì)責(zé)任、積極維護(hù)利益相關(guān)者（including股民）的權(quán)益？
這樣的企業(yè)，老板帶著小姨子跑路時(shí)不把廠里的皮鞋一起拉走就算行善積德了。
時(shí)刻謹(jǐn)記，不要被各種專業(yè)術(shù)語和數(shù)據(jù)弄暈，了解最關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，保持好奇心，我們一起繼續(xù)漫游。
二、進(jìn)階篇——解讀企業(yè)目標(biāo)
在閱讀ESG報(bào)告時(shí)，企業(yè)設(shè)定的種種ESG目標(biāo)（大餅）也是不容錯(cuò)過的內(nèi)容。
設(shè)定目標(biāo)是企業(yè)在ESG報(bào)告中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。這不僅有助于展示企業(yè)的責(zé)任感，還能推動(dòng)企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理方面取得更好的成績。
有目標(biāo)當(dāng)然是好事，這幫助我們這些無知的讀者迅速了解企業(yè)所在行業(yè)或領(lǐng)域的ESG重點(diǎn)，通過這些目標(biāo)幫助我們比較不同企業(yè)的ESG表現(xiàn)。判斷這些目標(biāo)到底是不是在畫餅，就取決于對(duì)企業(yè)ESG目標(biāo)的真實(shí)性與可行性的解讀與分析。
了解企業(yè)設(shè)定目標(biāo)是否真實(shí)，就像在讀本格派的偵探小說，不要放過企業(yè)的任何蛛絲馬跡。
我們可以查看企業(yè)是否公開披露了詳細(xì)的目標(biāo)實(shí)施計(jì)劃，是否擁有足夠的資源、技術(shù)和人力來實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。此外，觀察企業(yè)是否與供應(yīng)商、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等外部主體合作以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，也可以幫助我們判斷目標(biāo)的真實(shí)性。同時(shí)，關(guān)注企業(yè)在定期報(bào)告中報(bào)告其目標(biāo)的進(jìn)展情況，這也是一個(gè)重要的線索。
接下來，我們要評(píng)估企業(yè)設(shè)定目標(biāo)的可行性。
l 首先，看看企業(yè)的“前科”——過去企業(yè)是否成功實(shí)現(xiàn)過類似的目標(biāo)，不喜歡畫餅的企業(yè)不是好廚子，但至少這企業(yè)得是從新東方畢業(yè)的；
l 其次，看看企業(yè)口袋里的面粉——核查企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)和技術(shù)水平，以及在同行中的地位。畢竟畫餅也得用面粉，連面粉都沒有的企業(yè)，就趕緊PASS吧；
l 最后，別忘了評(píng)估企業(yè)是否具備足夠的財(cái)務(wù)實(shí)力來支持目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，畢竟買面粉是不可以賒賬的。
此外，要記得關(guān)注那些沒有設(shè)定目標(biāo)或目標(biāo)太容易實(shí)現(xiàn)的企業(yè)。這樣的企業(yè)就像母校舞會(huì)上那個(gè)站著如嘍啰的男生，要么在ESG方面缺少亮眼的表現(xiàn)，要么對(duì)于ESG缺乏長期的發(fā)展戰(zhàn)略（蹭熱點(diǎn)），這些都不利于ESG投資者的長期利益。
在理解企業(yè)設(shè)定的ESG目標(biāo)后，你就可以開始評(píng)估企業(yè)在實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)過程中的具體表現(xiàn)了。繼續(xù)堅(jiān)持，終點(diǎn)就在不遠(yuǎn)方！
三、實(shí)踐篇——分析企業(yè)實(shí)際表現(xiàn)
在了解了企業(yè)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)和ESG目標(biāo)之后，我們來看看如何分析企業(yè)在實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)過程中的實(shí)際表現(xiàn)。
閱讀ESG報(bào)告的過程中，保持好奇心和懷疑精神是非常重要的。你需要仔細(xì)分析企業(yè)提供的數(shù)據(jù)和證據(jù)，才能更好地理解它們?cè)?/strong>ESG方面的實(shí)際表現(xiàn)。永遠(yuǎn)記住，真相只有一個(gè)！（推眼鏡）
這一步驟至關(guān)重要，因?yàn)?/span>ESG投資者需要確保企業(yè)不僅在紙面上宣稱自己有所作為，而且在實(shí)際行動(dòng)中也能踐行其承諾。
通常來說，ESG投資者會(huì)從一致性、持續(xù)性、可比性和外部性四個(gè)維度去解剖一家企業(yè)和它的ESG報(bào)告。
l 一致性：觀察企業(yè)在ESG方面的實(shí)際行動(dòng)是否與其設(shè)定的目標(biāo)和承諾一致。這包括評(píng)估企業(yè)是否制定了明確的實(shí)施計(jì)劃，以及是否定期公開披露了進(jìn)展情況。如果企業(yè)在實(shí)際行動(dòng)中未能兌現(xiàn)其承諾，那么其ESG表現(xiàn)就可能存在問題。
l 持續(xù)性：企業(yè)的ESG表現(xiàn)是否具有持續(xù)性至關(guān)重要。你可以查看企業(yè)歷年的ESG報(bào)告，以了解其在各項(xiàng)ESG指標(biāo)上的發(fā)展趨勢(shì)。如果企業(yè)的ESG表現(xiàn)在持續(xù)改善，那么說明該公司對(duì)ESG問題的關(guān)注是長期性的。
l 可比性：將企業(yè)的ESG表現(xiàn)與同行業(yè)公司進(jìn)行對(duì)比，以了解該公司在ESG方面的競爭優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。企業(yè)一般會(huì)選擇參與如全球報(bào)告倡議組織（GRI）、碳披露項(xiàng)目（CDP）等倡議，這些倡議通常要求企業(yè)按照統(tǒng)一的報(bào)告框架披露ESG數(shù)據(jù)，從而提高數(shù)據(jù)的可比性。你可以直接閱讀同行業(yè)公司在同一報(bào)告框架下披露的ESG報(bào)告，更好地了解該公司在ESG方面的市場地位。
l 外部性：查看外部對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的評(píng)價(jià)和反饋，這包括媒體報(bào)道、非政府組織的報(bào)告以及消費(fèi)者和投資者的意見。企業(yè)的ESG表現(xiàn)最終會(huì)轉(zhuǎn)化為對(duì)外部利益相關(guān)者的影響，這些外部反饋可以幫助你了解企業(yè)在ESG方面的聲譽(yù)以及可能存在的爭議問題。
通過以上四個(gè)方面的分析，你將能夠全面評(píng)估企業(yè)在ESG方面的實(shí)際表現(xiàn)，進(jìn)而為你的投資決策提供有力支持。
四、捷徑篇——ESG評(píng)級(jí)
如果你還是看不懂這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)和企業(yè)目標(biāo)，也沒有時(shí)間和精力去開展這些盡調(diào)工作，那是不是就離ESG的投資機(jī)遇（財(cái)富密碼）越來越遠(yuǎn)了？
別擔(dān)心，這些問題也有現(xiàn)成的答案：ESG評(píng)級(jí)。
在ESG領(lǐng)域，一些知名的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（如國外的MSCI、Sustainalytics和國內(nèi)的中證指數(shù)等）為企業(yè)提供了ESG評(píng)級(jí)和排名。這些評(píng)級(jí)和排名通常基于一組標(biāo)準(zhǔn)化的指標(biāo)和權(quán)重，可以幫助讀者直截了當(dāng)?shù)貙?duì)比不同公司在ESG方面的表現(xiàn)。
既然ESG報(bào)告這么難讀，為什么我們不直接看ESG評(píng)級(jí)，還要堅(jiān)持讀ESG報(bào)告呢？
親愛的朋友，你的問題正好戳中了重點(diǎn)。實(shí)際上，許多投資者和機(jī)構(gòu)確實(shí)會(huì)選擇直接查看ESG評(píng)級(jí)，以節(jié)省時(shí)間和精力。ESG評(píng)級(jí)能夠以簡潔的形式反映出公司在環(huán)境、社會(huì)和治理方面的表現(xiàn)，無疑給人一種舒適（作弊）的閱讀體驗(yàn)。
然而，我們需要注意的是，ESG評(píng)級(jí)只能提供一個(gè)宏觀的概覽，類似于觀看一部電影的預(yù)告片。雖然預(yù)告片能讓我們了解到精彩片段，但它無法展示出整部電影的細(xì)膩情感和深邃主題，以及鏡頭之外的畫外音。同樣，ESG評(píng)級(jí)雖然簡潔明了，但它可能無法全面反映企業(yè)在ESG方面的具體做法和細(xì)節(jié)。
因此，通過詳細(xì)閱讀報(bào)告，你可以了解公司在環(huán)保、社會(huì)責(zé)任和公司治理方面所做的努力。企業(yè)為此制定的目標(biāo)、實(shí)施計(jì)劃以及進(jìn)展情況，將像一部電影一樣毫無保留地呈現(xiàn)在你面前。這樣，你可以更全面地了解公司的整體表現(xiàn)，并作出更明智的投資決策。
在實(shí)際操作中，投資者和機(jī)構(gòu)通常根據(jù)自己的需求和偏好，靈活運(yùn)用ESG評(píng)級(jí)和ESG報(bào)告這兩種工具，為自己的投資決策提供支持。
明白了吧，小孩子才做選擇，大人只會(huì)“我全都要”。
結(jié)語
閱讀ESG報(bào)告就像一次探險(xiǎn)，我們會(huì)從中發(fā)現(xiàn)獵人設(shè)下的陷阱，會(huì)被沿路的風(fēng)景所迷住，能走完整個(gè)旅程的人總是少之又少。
但不要忘記，ESG投資不僅是一種投資策略，更是一種價(jià)值觀。是我們選擇了ESG，不是ESG選擇了我們。保持好奇心和懷疑精神，審視字里行間的每一句言外之意，只有這樣，我們才能做出更有遠(yuǎn)見、更負(fù)責(zé)任的投資決策。
好的，本次漫游到此為止，各位旅客可以返航，我們下期再見。