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一、 數據資產的特點
隨著信息技術的發展，數據資產已成為經濟社會數字化轉型進程中的新興資產類型。我國高度重視數據資產的管理與利用，二十屆三中全會提出要培育全國一體化技術和數據市場、加快建立數據產權歸屬認定、市場交易、權益分配、利益保護制度，并已出臺系列推動數據資產發展的政策法規。
數據是指任何以電子或者其他方式對信息的記錄，但數據是否即為數據資產？在法律法規的層面，目前尚未有對數據資產的明確定義。結合《關于加強數據資產管理的指導意見》（財資〔2023〕141號）、《信息技術服務 數據資產 管理要求》（GB/T 40685-2021）、《數據資產評估指導意見》（中評協〔2023〕17號）等相關規則要求，筆者認為數據成為數據資產，至少應當滿足以下數據資產的基礎特點：
（1）合法性。特定主體應當合法擁有或者控制相應數據資產，這不僅要求數據的獲取及來源合法合規，也要求特定主體在處理、使用及流轉數據資產的全過程合法合規，確保數據資產的權屬及授權路徑清晰、合法。鑒于數據資產具有非實體性，在判斷特定主體擁有或控制相關數據資產的合法性上，需關注數據資產的授權主體信息、產權持有人信息、權利路徑、權利類型、權利范圍、權利期限、權利期限等權利信息及法律屬性。
（2）可計量性。可計量性要求數據資產的價值應當是可以進行貨幣計量的。具體來說，確定數據資產價值的評估方法包括收益法、成本法和市場法三種基本方法及其衍生方法，資產評估專業人員應當根據評估目的、評估對象、價值類型、資料收集等情況，對具體數據資產評估業務選擇相應的評估方法。
（3）價值性。數據資產應當是可以帶來直接或間接經濟利益的數據資源。價值性是數據資源是否可成為數據資產的決定性因素。數據資產的價值屬性主要包括數據覆蓋地域、數據所屬行業、數據成本信息、數據應用場景、數據質量、數據稀缺性及可替代性等維度標準，同時，數據資產也具有價值易變性的特點，其價值隨應用場景、用戶數量、使用頻率等的變化而變化。
二、 數據資產的確權技術要求及登記要求
數據資產的確權是個復雜的過程，需要對數據的取得、生成、處理、使用等全過程進行審查及合規論證。
從技術角度而言，數據資產確權的具體要求有：a）應基于電子認證、區塊鏈等技術手段，在單一或多方機構共同鑒證下，確認數據資產權屬，應符合《信息技術服務 外包 第2部分：數據保護要求》（GB/T 33770.2-2019）的規定；b）在數據資產的使用和提供過程中，宜通過數字簽名、分布式賬本等方式記錄數據資產的身份屬性與時間屬性。
同時，《數據資產全過程管理試點方案》（簡稱“《試點方案》”）對數據資產全過程管理試點提出開展數據資產登記的試點要求，支持有關主體將持有或控制的數據資產應登盡登，納入授權運營范圍的公共數據資產要嚴格按照資產管理要求進行登記，試點地方財政部門依托預算管理一體化系統，統一登記內容，規范登記程序，發放數據資產證書，作為數據資產對外授權使用的憑證。根據《試點方案》，2025年底前，數據資產全過程管理試點在登記方面應取得階段性成效；2026年底前，完成試點任務，總結試點經驗，完善數據資產管理制度標準體系和運行機制。目前，已有多地出臺了相應的數據資產登記管理辦法，如《深圳市數據產權登記管理暫行辦法》《南京市數據資產登記暫行辦法實施細則（試行）》等。
三、 數據資產金融工具創新產品
隨著數據資產的價值屬性越發的獲得認可，數據資產正逐步突破傳統數據的價值邊界（比如更新、分析、挖掘等數據加工或數據分享），展現出作為抵押品、交易標的的潛力，產生了系列金融工具創新產品。
1. 數據資產質押融資
2024年6月，神州數碼（深圳）有限公司（簡稱“神州數碼”）成功將“神州金服云”數據產品作為數據資產，納入企業財務報表并以其作為質物提供質押擔保，獲得建設銀行深圳分行授信融資3000萬元，成為深圳市數據資產質押融資的首個案例，也是全國首筆大中型數據資產質押融資案例。“神州數碼金服云”數據產品已取得深圳數據交易所出具的數據（產權）登記證書。
數據資產入表，是指將符合資產確認條件的數據資源納入企業資產負債表中“資產”項下，有利于體現企業的數據資產價值。財政部于2023年8月11日出臺《企業數據資源相關會計處理暫行規定》（財會〔2023〕11號），對企業數據資源的會計處理進行規定，根據數據資源的持有目的、形成方式、業務模式等結合實際情況在資產負債表中增設“數據資源”項目披露。
數據資產入表后作為質物為企業融資提供質押擔保的融資模式，是可復制、可推廣的數據資產入表融資方案。
2. 數據資產信托
數據資產信托是指委托人將合法所有的數據資產作為信托財產交付給受托人設立信托產品，由受托人按照信托目的（如數據安全管理、合規流通、價值挖掘等）對數據資產進行管理、運用和處分，為受益人的利益進行專業化管理和處分的法律關系。通常，在數據信托的模式下，受托人或其代理人（服務機構）將對信托項下的數據資產進行專業管理以實現數據資產的最大化利用與數據安全保護的平衡。
英國Overseas Development Institute（ODI）于2019年開展了一個數據資產信托試點以期解決食品行業的浪費問題，通過該信托在全球主要食品加工商之間共享供應鏈中食物浪費情況的總體數據，對浪費行為的追蹤。在該試點的報告中，ODI總結了數據資產信托的以下優勢：（1）受托人承擔法律的信義義務，其對數據的管理應當合法合規并應確保數據的共享和使用有利于受益人的利益。專業的受托人更令人信任不會濫用或泄露敏感商業信息。（2）相較于短期的直接合作，數據資產信托可建立長期運作的制度機制。信托在存續過程中，可通過數據使用者大會、審計機制、倫理監查和數據真實性驗證等機制，有助于確保數據資產及其利用的可持續性。
2025年5月“全國首例實質性運營數據信托產品”成功落地，云南省文山市清溪供排水有限公司作為委托人及數據資產的所有權人，將其擁有的數據資產（“用戶付費行為分析數據產品”和“用戶用水行為分析數據產品”，上述產品均已在昆明國際數據交易所完成登記）的收益權委托云南國際信托有限公司設立信托并由受托人對信托財產產生的收益進行分配，相關數據資產運營服務商為北京中數登數據服務有限公司，數據資產運營收益包括但不限于數據加工權授權收益、數據使用權授權收益、數據運營權授權收益和數據服務費收益等。
從法學理論方面，信托制度具有以下特征：（1）信托財產獨立性。（2）信托財產權利與利益分離。受托人享有信托財產的名義所有權，并以自己的名義管理信托財產，由此產生的全部信托利益歸屬受益人。（3）信托管理的連續性，信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤銷或者被宣告破產而當然終止。以上信托制度的特點與《中共中央 國務院關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》（簡稱“《數據二十條》”）提出的激活數據要素價值創造和價值的“建立數據資源持有權、數據加工使用權、數據產品經營權等分置的產權運行機制”先天契合。通過數據資產與信托模式相結合，在具體項目中，可根據實際情況對信托目的、信托財產管理、信托利益分配等進行約定，有效利用信托制度本身具有的風險隔離功能保護數據資產的財產價值，強化數據資產在價值創造與價值實現過程中權益分配的有效性，最終達成多方互利共贏的目標。
3. 數據資產的資產證券化
2025年4月28日，全國首單數據資產ABS產品“平安-如皋第1期資產支持專項計劃（數據資產）”在深圳證券交易成功發行。本項目中，原始權益人及資產服務機構為天津安永商業保理有限公司，計劃管理人為平安證券股份有限公司，基礎資產為原始權益人通過保理業務購買的應收賬款債權，中證信用融資擔保有限公司作為信用增級機構為本項目提供差額支付承諾。本項目采取供應鏈金融模式，入池資產10筆，涉及債務人5個，債務人均為如皋市下屬國有企業，部分基礎資產附有在相關產權交易所掛牌登記的數據資產的質押擔保（質押應收賬款金額占全部入池應收賬款金額的比例為50.46%）。
作為本項目基礎資產附屬擔保權益的數據資產均已在南京市公共資源交易中心完成登記，同時本項目基礎資產附屬數據資產質押也已在中國人民銀行征信中心動產融資統一登記公示系統完成登記，本項目質押數據涉及如皋市智慧停車數據集、如皋市智慧港口數據集、如皋市公交數據集、如皋市新能源充電數據集等如皋市交通、港口等領域的多維度數據資產。南京市公共資源交易中心為南京市政府指定的數據資產登記機構。
資產證券化產品的基礎資產應當是可以產生穩定、獨立、可預測的現金流且可特定化的財產權利或者財產。以數據資產作為底層資產/基礎資產開展資產證券化產品，需要重點考量前述基本現金流要求是否滿足。以目前數據資產的發展現狀，完全直接依賴其自身產生現金流獨立作為基礎資產開展資產證券化尚不成熟。平安-如皋第1期資產支持專項計劃（數據資產）提供了數據資產以質物等底層資產形式開展資產證券化產品的創新模式，開啟了數據資產證券化產品的新的嘗試。
四、未來展望
數據資產的健全、長遠發展依賴法律制度的框架支撐，在法律框架持續完善、技術創新迭代加速、政策支持精準發力的多重驅動下，數據資產及其相關的金融工具創新產品不僅可以成為企業全新的資產配置及融資渠道選項，更能夠協助激活數據價值、推動科技創新成果轉化、助力實體經濟數字化轉型。